上半年有色金属走势也呈‘V’字型

浏览量: 来源:全国股票配资 日期:2020-07-01 

  2020年上半年有色金属走势全体也出现‘V’字型。一季度有色金属集体大跌主要是由于对流动性危机暴发的忧虑。二季度有色金属大涨,一方面是在修复此前流动性紧张导致的大跌,另一方面是国内需求强劲复苏带动库存超预期去化。 其间,铜由于金融属性较强,所以涨幅较大。此外,铝的涨幅也不小,主要是由于随着房屋竣工的持续回暖,地产后端需求迸发增加对铜和铝的消费,上半年铜和铝的库存去化都远超从前同期水平。 对于下半年,面临新冠肺炎疫情的重复,美联储大概率将连续此前宽松的货币政策。在弱美元背景下,海外资金的推进将导致有色金属全体易涨难跌。其间,铜和铝上行空间依然较大,主要是由于有色金属最大消费国中国经济复苏强劲,铜和铝的需求韧性有望维持。 面临新冠肺炎疫情冲击和经济下行压力,基建投资已经成为安稳经济的重要抓手,今年政府工作报告中提到进步专项债发行量及专项债用于基础设施建设中的比重,将为基建投资供给充足的资金来源,因而预计全年基建增速都有望维持在高位,电力板块消费预期较好。 镍和锌依然相对偏弱。尽管印尼提早禁矿导致镍矿供给相对偏紧,可是印尼新增镍铁的开释以及菲律宾镍矿出货的增加会导致国内镍铁供给依然相对过剩,叠加现在不锈钢厂利润欠安,也会约束镍价的上涨,因而镍价下半年上涨空间有限。 锌价上涨动力相同偏弱,主要由于在矿端扩产周期中,海外锌矿供给全面过剩的局势虽受疫情影响被放缓,但预期仍将发生。